祥舰财富 亏损券商大扫描！14家陷入亏损，3家亏超2亿，去年＂亏损王＂竟是它

　　券商“亏损王”年年不同样。

　　随着年报披露季的落幕，非上市证券公司2023年业绩也随之浮出水面。根据记者不完全统计，受市场震荡等多重因素影响，证券行业2023年有14家公司出现亏损，合计亏损约31.5亿元。

　　记者注意到，近年来，证券行业“亏损王”可谓年年各不同，2021年和2022年分别是大同证券和天风证券（601162），亏损7.32亿元和15.09亿元，2023年位列亏损榜首的是华源证券，亏损超9亿元。归因来看，自营亏损仍然是这些券商净利润为负的主要原因。

　　3家券商亏损超2亿

　　如果不进行统计，业界恐怕难以想到，2023年亏损最多的竟是去年完成更名的华源证券。

　　近日，包括非上市证券公司在内，多家券商发布了2023年报。记者根据数据统计，2023年有14家证券公司净利润（合并报表）陷入亏损，分别是华源证券、东海证券、中天国富证券、瑞信证券、野村东方国际证券、东亚前海证券、华金证券、联储证券、甬兴证券、爱建证券、华兴证券、中山证券、中德证券、摩根士丹利（中国）证券。

　　其中，上述列举14家券商中，前10家券商净利润均亏损过亿元，排名最后剩余4家券商分别亏损9949万元、9110万元、7703万元和6847万元。

　　华源证券、东海证券和中天国富证券分别位列亏损的前三，分别亏损9.07亿元、4.92亿元和2.19亿元。

　　华源证券前身为三江源证券、天源证券，去年11月从九州证券更名而来。2023年该公司股权完成交割，去年1月正式完成股权变更，实际控制人变为武汉金控，成为武汉唯一市属国资控股券商。

　　数据显示，华源证券2022年和2023年上半年净利润分别为1.29亿元和2246万元，即2023年下半年出现由盈转巨亏的变化。

　　回顾近三年业绩亏损榜首券商，几乎每年都是新面孔，2021年、2022年和2023年分别是大同证券、天风证券和华源证券，亏损7.32亿元、15.09亿元和9.07亿元。

　　巧合的是，除了大同证券，天风证券和华源证券均属于大股东发生大变化的当年出现业绩重大变化，2022年上半年，“当代系”彻底退出，湖北国资宏泰集团跻身大股东；华源证券则是武汉国资在2023年正式入局，并完成华源证券内部管理层更迭。

　　自营业务拖累

　　在经纪、投行以及资管等业务收入全面下滑的背景下，自营业务再次成为券商业绩变化的关键因素。

　　此前，中国证券业协会披露，2023年证券行业实现营收4059.02亿元，同比增长2.77%；实现净利1378.33亿元，同比下降3.14%。其中，自营成为第一大收入来源，145家证券公司2023年实现投资收益（含公允价值变动）1217.13亿元，同比增长约100%，占营业收入的30%。

　　根据记者以“自营收入=投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动净收益”粗略计算，华源证券2023年自营亏损6.92亿元，而2022年自营收入为3.79亿元，即自营由盈转亏；东海证券2023年报显示，该公司净利润亏损除了营收下滑，其中自营业务收入亏损4.76亿元，同比下降267.97%。中天国富证券2023年亏损2.19亿元较2022年亏损12.79亿元已经出现大幅减少亏损情况，也归因于其自营业务收入亏损大幅减少。

　　华源证券在年报中并未对业绩大幅变化进行具体解释，其对外解释的口径是清理历史包袱，压降历史金融资产风险。即在股权变更前“原九州证券”时期持有的金融资产，尤其是非上市股权、涉及诉讼的信用资产等陆续暴露风险，为了客观公允地反映资产情况，华源证券聘请会计师事务所对其金融资产可回收现金流进行评估，对减值、估值模型进行充分论证，并体现到了年度财务报告中。

　　中天国富对业绩的解释是，除了外部原因，从自身因素来看，一是投行部分人员离职祥舰财富，同时新引进团队节奏放缓，对全年收入及项目储备有较大影响；二是由于公司主动提升投行业务执业质量，调整部分业务发行节奏，公司多单股权、债券项目年内未能按计划落地；三是自营业务对“绝对收益”理念落实不到位，个股选择及操作未能把握住市场节奏，导致股权投资产生较大亏损。